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5月24日，港股三大指数随美股低开后震荡走低。香港恒生指数全天收跌1.62%，恒生科技指数跌1.99%，国企股指数跌1.90%。

其中，地产板块因近期多城二手房成交褪色，造成市场看淡、个股普跌，优质公司也难以幸免，券商纷纷重新回顾相关公司业绩，以期把投资者拉回理性的轨道。

国泰君安证券最新的报告就对龙湖集团1-4月业绩进行了分析，认为龙湖集团业绩符合预期，并持续优化资产负债表，积极调整土储结构和发展多航道业务，预计龙湖2023~2025年业绩增速为5.4%、7.0%、11.2%，维持对龙湖的“增持”评级。

国泰君安证券指出，随着市场需求释放，4月份，龙湖实现销售金额164.6亿元，销售面积965万方，其中权益金额112.6亿元，权益面积66.5万方，分别同比增长53.0%和37.7%；公司销售均价为16932元/平方米，较2022年全年的销售均价15063元/平方米提升12.4%。

能够取得如此成绩，得益于龙湖产品定位中高端，市场对于中高端产品的增质提价接受度较高，同时由于龙湖持续优化土储结构，向高能级城市更新，因此预计公司在2023年在定价层面将出现一定程度提升。

此前，美银证券报告也表示，“尽管市场对行业回落存在担忧，我们认为龙湖当前的股价表现过度了”。美银证券认为，龙湖2023年的销售目标可实现度非常高(前四个月已同比增长39%)，得益于市场占有率提升，预计5月份将实现双位数增长。此外，经营性业务表现强劲。数据显示，截至4月底，龙湖集团累计实现不含税经营性收入约77.9亿元，其中运营收入和服务性收入分别为40.1亿元和37.8亿元。美银指出，在1月份缓慢恢复的开局后，龙湖商业第一季度营业额同店同比增长10%，4月份达到两位数的强劲增长。随着零售的持续复苏以及新商场的开业，预计下半年收入增长将加快。

地产销售与经营性收入增长的背景下，龙湖继续优化土储结构。2023年4月，龙湖加大土地获取，新增项目8个，主要位于合肥、长沙、苏州、上海等核心一二线城市，拿地权益金额为96.3亿元，为4月土拍拿地金额最多的民企之一。前4月，龙湖累计实现拿地125.6亿元和911万方，土储结构持续优化。

美银证券认为龙湖的流动性状况是稳健的。”据Debtwire报道，龙湖最近提前兑付了一笔153亿港元银团贷款的本金18亿港币及应计利息，这笔贷款将于2024年1月到期。公司预计后续将在6月30日前后支付第二笔本金，具体数额尚未确定。而且龙湖已没有2023年到期的境外债券。

国泰证券认为，龙湖是为数不多并无计提大量存货跌价减值准备的公司。在行业过渡期，龙湖依然能够保障销售和去化，以及净资产的安全性，并实现业务结构的优化。当前，龙湖多航道业务已基本实现自我循环，对住宅开发业务的依赖度降低，公司继续实现稳健转型发展。

实际上，龙湖集团董事长陈序平也用增持来彰显对公司的信心，据港交所披露的信息显示，5月中旬，陈序平投入352万港元，增持20万股。(CIS)

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